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¿Deflación o Inflación de Precios? ¿Qué es mejor para nuestras economías?
Por Manuel Ramos.
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• ¿Qué es más conveniente la inflación o deflación?
• Historia de Recuperación del dólar - 2008.
• Historia de caída del precio del petróleo - 2008.
Desde el inicio de la debacle en el sector inmobiliario, se consideraba a los préstamos de renta variable los causantes de pérdidas inmobiliarias sin precedentes, sin embargo, ahora, es la pérdida de empleos en la nación, lo que sigue provocando mayores daños al sector.
Al dirigirse la economía hacia un proceso de recesión o desaceleración económica, lo primero que se origina de esta condición económica es un incremento en el nivel del desempleo, provocando un incremento en el número de propiedades en proceso de reposición.
A mediados de este año se reportó que un 45.5% de los morosos en el pago de sus propiedades, fue a causa de la pérdida de trabajo. Dicha cifra se incremento un 9.20% con relación al 36.3% alcanzado en 2006.
Se estima que más de un millón de personas perdieron sus trabajos en lo que va de 2008, se espera que cifra se duplique al cierre de año.
De acuerdo a la Agencia Realty Trac el nivel de propiedades en proceso de reposición se había incrementado a un 71% en el mes de septiembre.
En conclusión, a la fecha existen más propiedades en proceso de reposición por la pérdida de trabajo, que por el incremento de las tasas de intereses.
La reducción de las tasas de interés a nivel global, muestra una preocupación de los gobiernos centrales por una caída superior de los precios de los productos, conocida como deflación. La deflación es todo lo contrario a la inflación.
La deflación es la caída generalizada del nivel de precios de bienes y servicios de una economía. Es el movimiento contrario a la inflación. Esta situación económica en que los precios disminuyen es producida por una falta de demanda, y es mucho más peligrosa y temida por los gobiernos que la inflación.
La deflación puede desencadenar un círculo vicioso: Los comerciantes tienen que vender sus productos para cubrir al menos sus costos fijos (entendiendo que el precio ya no alcanza para pagar los costes variables), por lo que bajan los precios. Con precios bajando de forma generalizada, la demanda se disminuye más, porque los consumidores entienden que no merece la pena comprar si mañana todo será todavía más barato.
En la inflación, sin embargo, ocurre todo lo contrario, dado que los consumidores prefieren comprar antes los bienes de larga duración, para anticiparse a subidas de precios.
Dado este círculo vicioso, la deflación se convierte en causa y efecto de la falta de circulación del dinero en la economía, porque todos prefieren retenerlo.
La Inflación por más negativa que sea para nuestros bolsillos, provoca un incremento de valor en bienes duraderos como los bienes raíces, creando riqueza, y desde luego, un pago mayor de impuestos (taxflation) al momento de venderlos.
¿Qué es más conveniente la inflación o deflación? 
La inflación va ligada a la devaluación o pérdida adquisitiva del dinero. A mayor cantidad de dinero circulando en el mercado, vale menos, por esta razón, los precios tienen que ajustarse (a la alza) para justificar su pérdida de valor. En tiempos inflacionarios, las tasas de intereses tienden a la alza, con el fin de controlar los sobre calentamiento de la economía.
La deflación provoca una caída generalizada en el precio de productos y servicios que se consumen, reduce el valor (riqueza) de bienes duraderos, títulos y valores, provoca reducción de las tasas de intereses, y finalmente, la depresión económica.
El reciente recorte de las tasas de interés no sugiere que no exista un temor por efectos inflacionarios. Los banqueros están preocupados por la deflación de trillones de dólares acumulados en bienes raíces y dentro del mercado bursátil, y que esta deflación de riqueza pueda reducir la actividad económica y la demanda de productos, provocando una caída superior de precios (deflación) no vista desde los años 30.
La primera forma de luchar contra la deflación es bajar el precio del dinero. Esto equivaldría a poner más dinero en circulación (los tipos de interés son más baratos, y compensa endeudarse) y la gente tendería a consumir más. El ahorro compensa menos con los tipos de interés bajos, porque el banco da menos intereses por los ahorros. Eso hace que interese invertir esos ahorros en inversiones variables (empresas) o, simplemente, gastarlo.
Las políticas Monetarias son las que son tratadas directamente con un país como lo son:
• Los controles de cambio
• Las devaluaciones
• El aumento de sueldo y salario por decreto
• Maxidevaluaciones
• Aumento de la moneda cotizada en los mercados internacionales
La política fiscal supone un aumento del gasto público, una reducción de los impuestos y aumento las transferencias. En el primer caso, se intenta suplir la ausencia de demanda del sector privado con la del sector público. En el segundo caso, la reducción de impuestos supone más dinero para gastar en manos privadas, y un empujón al consumo. Ambas medidas tienen el problema de que aumentan el endeudamiento del Estado.
Historia de Recuperación del dólar - 2008:
Analicemos como la contracción económica (Recesión-Deflación) preocupa a los gobiernos de diferentes bancos centrales, realizan reducciones drásticas de los intereses para brindar mayor liquidez a los mercados crediticios. Los mercados bursátiles reacción a la baja alrededor del mundo, crece la incertidumbre de una recesión mundial. Las reacciones bajistas de los mercados y los recortes de intereses tienen un impacto sobre el poder adquisitivo en algunas monedas.
“El dólar continua su carrera de recuperación y fortalecimiento contra del Euro y la Libra Esterlina en respuesta a la reducción del .50% las tasas de intereses por el Banco Central Europeo colocó los intereses en un 3.25%, el Banco Central de Inglaterra redujo drásticamente un 1.5% y colocó sus intereses interbancarios en un 3%. El Banco Central de Suiza redujo la mitad de un punto sus intereses, colocándolos en un 2%, se dio a conocer que la contracción de la economía suiza sería mayor de lo que se esperaban”. “Al momento de producirse la reducción del interés, se contrae el precio del Euro para cotizarse en $1.2726 por dólar, una reducción del 1.8% de la jornada anterior. El dólar se cotizó en $1.1761 en francos Suizos”.
“El Dow Jones Industrial, los mercados de la eurozona, asiáticos y latinoamericanos han registrado fuertes bajas durante el transcurso de un año”.
Historia de caída del precio del petróleo - 2008:
El precio del barril de petróleo continúa su descenso para colocarse muy por encima de los $40 dólares por barril, esta reducción es el anticipo de una recesión global que traerá como consecuencia una menor actividad en el consumidor y por ende, un menor consumo del energético.
Recordemos, que el precio del petróleo se colocó en un máximo de $147.27 por barril en el mes de Julio, y su contracción le ha llevado a una corrección del 70% de valor. Los precios promedio de la gasolina han retrocedido más del 63.12% de su máximo precio.
La reducción del energético es un alivio para las economías que lo consumen. Pero, para las economías que lo producen minimiza sus ingresos. La reducción en el precio de la energía reduce la posibilidad de efectos inflacionarios. Sin embargo, la energía es necesaria para el funcionamiento de las economías del mundo. ¿Cuál debería ser su precio real?
Los corredores bursátiles y economistas alrededor del mundo están en una constante revisión y análisis de las reacciones del mercado global, a fin de establecer parámetros que conlleven a mejores políticas monetarias, fiscales y de inversión.
Lo cierto es que los gurús y profetas de las economías están envueltos en un gran dilema causado por los efectos de la globalización. Mientras unos bajan sus intereses para estimular al consumidor debilitando sus monedas, otros se fortalecen en el tipo de cambio y encarecen sus productos y servicios para con sus consumidores, pareciera un laberinto sin salidas. No cabe duda, que encontrar el balance global de los mercados se ha convertido en el gran dilema a resolver.
Lo cierto, es que la prosperidad que buscamos se dará con mayor fuerza, reconocemos que el pasado nos ha enseñado que después de una caída, viene una recuperación (alza).
Por experiencia, sabemos que los que ganan son: los que tienen disciplina personal, los que prepararon un plan estratégico para contingencias, los que son pacientes en la recuperación y tienen un enfoque del porque de sus inversiones, los que aprenden de estos altibajos, los que toman riesgos cuando nadie quiere hacerlo, finalmente, el problema no es está en la caída o contracción de los mercados domésticos y/o globales de forma simultánea, dichas recesiones y/o contracciones son ciclos normales para el desarrollo de las economías, el problema radica en no definir lo que haremos en medio de la crisis como participantes de esta economía, cuando haya recuperado.
